(di Alfredo Mastropasqua) – Il settore dei media vive ore convulse dopo che Paramount Skydance ha lanciato un’inaspettata e aggressiva offerta ostile per Warner Bros. Discovery, con l’obiettivo dichiarato di bloccare l’acquisizione già firmata da Netflix pochi giorni fa. Il colpo di scena arriva in un momento in cui l’accordo da oltre 83 miliardi di dollari proposto dal colosso dello streaming sembrava ormai avviato verso la chiusura, nonostante la complessità regolamentare e lo scorporo previsto del segmento “Global Networks”.

Paramount è entrata a gamba tesa con una proposta significativamente più alta, interamente in contanti, che valuta Warner Bros. Discovery oltre 108 miliardi di dollari. L’iniziativa è rivolta direttamente agli azionisti, aggirando di fatto il consiglio di amministrazione e chiedendo loro di respingere l’intesa siglata con Netflix. Una mossa dal sapore classico di Wall Street, rara però nell’industria dell’intrattenimento, dove le operazioni di fusione e acquisizione avvengono quasi sempre in contesti negoziati e non conflittuali.

Dal punto di vista industriale, la battaglia riflette due filosofie opposte. Netflix punta a consolidare il controllo creativo e distributivo, integrando la forza produttiva degli studios Warner con il proprio modello di streaming globale. Paramount, al contrario, propone una visione più tradizionale e integrata, che tiene insieme cinema, tv lineare, canali via cavo e piattaforme digitali. Secondo la società guidata da David Ellison, questa struttura garantirebbe maggiore stabilità economica e un percorso regolatorio più rapido.

Gli scenari possibili restano apertissimi. Se gli azionisti dovessero accettare l’offerta ostile, l’operazione di Netflix verrebbe messa seriamente in discussione, con possibili penali milionarie e un effetto domino sull’intero settore. Se invece prevarrà l’accordo con Netflix, il colosso dello streaming potrebbe ottenere il controllo dell’asset cinematografico più importante di Hollywood, ridisegnando gli equilibri dell’intrattenimento globale.

Nelle prossime settimane si capirà se l’OPA di Paramount rappresenta una vera minaccia o solo un colpo di teatro. Quel che è certo è che la contesa ha acceso una nuova fase di consolidamento, destinata a segnare profondamente l’industria dei media e a ridefinire il futuro della competizione tra piattaforme, studios e broadcaster tradizionali.

Netflix sceglie la linea della prudenza mentre l’OPA ostile di Paramount-Skydance su Warner Bros Discovery agita il mercato.

Nonostante la pressione crescente e il clamore mediatico, la piattaforma di streaming non ha ancora annunciato contromosse ufficiali. Una scelta tutt’altro che casuale.

Secondo fonti vicine al dossier, la strategia di Netflix è dettata dall’estrema volatilità del contesto: l’offerta di Paramount è infatti ancora lontana dall’essere definita, in attesa del giudizio degli azionisti di Warner Bros Discovery e del vaglio delle autorità antitrust. In un quadro così incerto — spiegano gli analisti — qualsiasi dichiarazione troppo aggressiva potrebbe rivelarsi controproducente, sia nelle trattative sia davanti ai regolatori.

La società guidata da Ted Sarandos continua quindi a muoversi con cautela, forte dell’accordo già siglato con Warner Bros Discovery per l’acquisizione degli studios cinematografici e di parte delle attività streaming, incluso il marchio HBO. Una proposta più mirata rispetto a quella di Paramount, che punta invece a rilevare l’intero gruppo.

Proprio questa differenza di obiettivi avrebbe convinto Netflix a evitare lo scontro frontale: la sua operazione, più “snella” e più facilmente difendibile sul piano regolamentare, potrebbe risultare più solida nel medio periodo rispetto al maxi-takeover da oltre 100 miliardi di dollari lanciato da Paramount-Skydance.

Per ora, la piattaforma gioca dunque sul fattore tempo, osservando gli sviluppi e lasciando che siano gli organi decisionali a stabilire quali offerte avranno davvero le carte in regola per andare fino in fondo. Ma nel settore, nessuno esclude che la partita possa entrare presto in una fase molto più competitiva.